央行繼續“注入流動性”

繼上周重啟逆回購后，央行8月6日再度小幅度釋放流動性，以利率招標方式開展120億元7天期逆回購。這是在經歷了“錢荒”風暴后連續第三次逆回購操作。

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China's central bank continued to inject liquidity into the banking system on Tuesday, with 12 billion yuan ($1.96 billion) of 7-day reverse repurchase agreement (repo) operations.

中國央行周二繼續向銀行系統注入流動性，展開120億元 央行“注入流動性” (to inject liquidity)就是提高貨幣供應量，即人們俗話說的“印鈔票”。這個流動性指的是整個“宏觀經濟”(macro economy)的流動性，也就是在經濟體系中“貨幣投放量”(the size of money supply)的多少。2007-2008年的“流動性過?！?excess liquidity)就是指有過多的貨幣投放量，于是就有了“經濟過熱”( overheated economy )的現象及“通貨膨脹”(inflation)的危險。

央行注入流動性主要通過三大“貨幣政策工具” (monetary policy tools)：公開市場業務(open market operation, OMO)、貼現率(discount rate)、存款準備金率(reserve requirement ratio, RRR)。其中，公開市場業務主要是指央行在市場上買賣債券，最近央行展開的“逆回購” (reverse repurchase agreement/ reverse repo)就屬于公開市場業務的一種，指的是央行向商業銀行“購買有價證券”(to purchase securities)，這樣一來市場上流通的債券就少了，而央行支付給債券賣方的現金多了，這就注入了流動性。

據專家分析，央行的這次舉動是為了“引導降低市場借貸成本”(to guide the market borrowing costs to a lower level)，但并不意味著會改變“穩健的貨幣政策”(prudent monetary policy)，央行只是在“微調貨幣政策”( to fine-tune monetary policy)以實現更加穩定的增長。

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